来源： 作者： 发布时间：2020-11-24

 1 电子各板块2020全年表现综述

截止11月20日，2020年电子指数涨幅36%，其中上证指数上涨16.6%，创业板指上涨48.3%，沪深300上涨20.7%，电子板块跑赢除创业板以外的其他指数；

我们对优质公司进行了自定义编制板块归类，在我们追踪的重点公司和板块中，功率半导体全年涨幅85.3%位列第一，半导体设备/材料涨幅78.1%，封测74.8%，被动元件板块52.5%，消费电子板块50.8%，IC设计涨幅42.3%，上述6个细分板块跑赢电子板块，表现相对较落后的板块有面板（29.4%）、LED板块（23.4%）、PCB板块（10.6%）。

2 消费电子-制造板块

消费电子板块延续高景气：前三季度，消费电子龙头业绩取得了较高的增长，包括龙头立讯精密（业绩同比+62%）、歌尔股份（业绩同比+104.7%）、蓝思科技（业绩同比+209.6%）；截止11月20日的股价表现来看，股价涨幅基本和业绩增长保持同步，涨幅排名前三的为蓝思科技（+126.9%）、歌尔股份（+101%）、立讯精密（+86.3%）；存量时代消费电子公司强者恒强趋势明显，建议继续关注消费电子龙头公司。

3 消费电子-面板、LED、被动元件

面板龙头股价表现较好，其中，京东方涨幅19.2%，TCL科技涨幅57.6%；我们预测今年面板龙头企业华星光电和京东方会进一步进行兼并收购，大尺寸面板产能进一步集中，使得业内盈利稳定性提升，预计明年是面板周期向上确定性较高的一年；重点关注：京东方、TCL科技；? LED板块从业绩角度来看仍在筑底；被动元件部分国产替代逻辑较好的细分领域，如MLCC的风华高科（股价+124%）、三环集团（股价+48%）等表现较好，建议关注风华高科管理改善/国产替代、艾华集团在快充下的投资机会。